YourLib.net
Твоя библиотека
Главная arrow Экономическая теория (С.С. Носова) arrow 13.2. Акционерное общество (АО). Акции и облигации
13.2. Акционерное общество (АО). Акции и облигации

13.2. Акционерное общество (АО). Акции и облигации

   Все корпорации - акционерные общества.
   Акционерное общество - это общество, основанное на коллективном капитале в виде выпуска и последующей продажи ценных бумаг: акций и облигаций.
   Акция - эмиссионная ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
   Фундаментальные свойства акций: это титул собственности на имущество АО; акция - негасимая ценная бумага, у нее нет конечного срока погашения; ограниченность ответственности, т. е. акционер не может потерять больше, чем вложил в акцию.
   Чтобы быть хозяином АО, необходимо держать контрольный пакет, т. е. происходит сосредоточение в руках одного держателя такого количества акций, которое позволяет ключевым образом влиять на решение главных вопросов АО. Теоретически контрольный пакет должен содержать более 50% акций, а фактически он может иметь 20%.
   Учредителями АО могут быть юридические и физические лица.
   Высший орган управления делами АО - Собрание акционеров.
   Каждый акционер имеет право на получение дивиденда.
   Дивиденд - часть прибыли АО, которая выплачивается акционерам ежегодно в соответствии с имеющимися у них акциями.
   Дивиденд выплачивается деньгами или имуществом, если это оговорено в уставе. Размер дивидендов устанавливается Советом директоров. Промежуточный дивиденд выплачивается ежеквартально или один раз в полгода. Годовой дивиденд устанавливается общим собранием по рекомендации Совета директоров. Нужно знать номинальную стоимость акции и ее рыночную цену, или курс акции.
   Номинальная стоимость - это первичная стоимость при ее выпуске, зафиксированная на бланке акции. Это то, что мы видим глазами на бумаге под названием “акция”. Отсюда:
   Ставка дивиденда = Масса дивидендов / Номинал, стоимость акций x 100%.
   Запомните: акция продается по цене, которая называется курсом акции. Курсовая цена (курс акции) - это цена, по которой реально покупается и продается акция на рынке: Курс акции находится в прямой зависимости от величины дивиденда и обратной - от ставки банковского процента, выраженной в %:
   Курс акции = Дивиденд / Ставка банковского процента x 100%.
   Например, дивиденд равен 10 долл., ставка банковского процента - 5%, следовательно, курс акции равен 200 долл. Только так определяется рыночная цена акции.
   Курс акций также зависит от таких факторов, как: 1) каковы категория и тип акции - обыкновенная (простая) или привилегированная; 2) инфляционные тенденции в экономике; 3) политическое состояние страны, военные действия и т. д.
   Акция бывает двух видов: обыкновенная и привилегированная. Обыкновенная акция дает право участвовать в прибылях предприятия и в принятии решений по ведению дела, но и во всех убытках. Акционер, или держатель акции, всегда рискует, так как получает дивиденды после выплаты фиксированных платежей по облигациям. Эти платежи более низкие, но и более устойчивы. Обыкновенная акция дает ее владельцу право голоса на собрании акционеров; делает его владельцем части собственности данного АО; дает ему право получить часть прибыли, именуемую дивидендами. Виды простых акций по режиму голосов: неголосующие, подчиненные, многоголосные. Привилегированная акция - это ценная бумага, позволяющая получить фиксированный дивиденд, допустим, 5% от номинальной стоимости акции, независимо от размеров получаемой прибыли АО. Она занимает промежуточное положение между обыкновенными акциями и облигациями: сначала доход выплачивается держателю облигации, затем - по привилегированным акциям и, в конечном итоге - по обыкновенным. Самое главное, по последним ничего не выплачивается, пока владельцам привилегированных акций полностью не выплачена сумма дивидендов.
   Облигация - это ценная бумага, по которой выплачиваются фиксированные доходы.
   Доход по облигации называют процентом, или купоном, саму облигацию именуют купонной, или твердо процентной бумагой. Доход с облигации выплачивается держателю облигации своевременно, независимо от того, получает ли компания прибыль или не получает. Если компания не выполняет своих обязательств, ее можно привлечь к суду, как и любого должника. Держатели облигаций не имеют права контролировать решения корпорации.
   Фундаментальные свойства облигаций:
   1) облигация не титул собственности на имущество эмитента - это лишь удостоверение займа;
   2) в отличие от акции облигация имеет конечный срок погашения;
   3) обладает старшинством перед акциями в выплате % и удовлетворении других обязательств;
   4) не дает права участия в управлении эмитентом.
   Облигация имеет номинальную стоимость, которая напечатана на самой облигации, и означает ту сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Процент по облигациям устанавливается всегда к номиналу. Для облигации номинальная стоимость является важнейшим параметром, так как она редко отклоняется от курсовой (рыночной) цены. Кроме того, облигации гасятся по номинальной стоимости, хотя с момента их эмиссии и до погашения они продаются и покупаются по рыночным ценам.
   Курс облигации - отношение рыночной цены облигации к ее номиналу, выраженное в %, т. е.:
   Курс облигации = Рыночная цена / Номин. ст-ть ? 100%.
   Итак, вы познакомились с азами акционерного дела, поэтому вам легко стать акционером. Все в ваших руках: можно купить одну акцию, а можно - контрольный пакет. Это зависит от ваших “money-money”, или, по-русски, “деньги-деньги”. Конечно, не от тех, что в кошельке, а от тех, что в банке, но не в стеклянной, а в настоящем БАНКЕ - кредитно-денежном учреждении.
   Акционерное общество является основой появления сначала мелких, затем средних и крупных объединений, или монополий.
   Экономика современных развитых стран - экономика большого бизнеса в том смысле, что во многих отраслях ведущие позиции занимает небольшое число крупных корпораций. Например, только 20% всех компаний США являются корпорациями, а на их долю приходится примерно 9/10 объема продаж товаров и услуг.

 
< Пред.   След. >